【原油】

行情回顾：美国抛储对冲俄罗斯减产，油价震荡。美国1月CPI 6.4%,高通胀下加息压力存在，不过俄罗斯主动在3月减产50万桶/日，即使美国4-6月抛储2600万桶，供应短缺冲击仍较为明显。3月份中国与美国均面临提负荷，整体炼厂输入提升量或达100万桶/日以上，此外虽EIA数据商业库存累库，但美国净进口量提升，Brent-WT价差维持强势，Brent结构转强，供减需增预期下整体油价仍倾向偏强震荡。

逻辑：

(资料图片)

1、通胀唯一，高利率货币政策持续，美联储按预期加息，中期压力；

2、3月俄罗斯减产，中国和美国炼厂主动补库需求，短期往上驱动。

策略：震荡偏强

风险提示：

【LPG】

行情回顾：国内现货稳为主，油价反弹，盘面震荡。

逻辑：

策略：03合约交割博弈，暂时观望

风险提示：基差风险

【沥青】

行情回顾：终端需求弱势，库存累库。

逻辑：

1、宏观看，近期美联储加息25个基点，加息放缓。油价反弹，沥青裂解价差高位震荡；

2、国内沥青开工率33%，环比上升5%，因山东与华东部分炼厂复产。1月份国内沥青产量为187万吨，环比下降9.6%；

3、本周社会库库存共计87.7万吨，环比增加6.6%。厂库库存共计100.6万吨，环比增加4%。下游刚需有限，导致库存持续累库。山东现货3720（-30）元/吨。

风险提示：宏观因素影响

【PTA】

TA期价低位盘整，PTA加工费收窄至100-200元/吨，PXN收窄至300美金，需求端，聚酯工厂开工负荷回升至78%，成品库存累积，终端仍未启动。

复工预期下，聚酯开工逐步回升。

风险提示：油价大幅波动风险

EG期价低位反弹，供需方面，港口库存104万吨，港口发货回升，新增供应兑现，国产量高位，需求端，聚酯工厂开工负荷回升至78%，成品库存累积。

1、港口库存高位；2、终端复工偏慢。

风险提示：原油大幅波动风险

52%；纱线价格下调，销售一般，库存累积。涤纶短纤现货下调，盘面窄幅震荡。

逻辑：

风险提示：油价波动；短纤装置变动。

【】

ICE期棉低位震荡。棉花现货继续下调，交投偏淡。纯棉纱价格下调。下游继续点价，郑棉止跌企稳，CF5-9价差收于-170元/吨。

逻辑：

1、虽然国内棉花增产，但价低轧花厂仍将惜售；

2、纱厂负荷回升，原料库存回升，但成品库存同比偏低；

风险提示：需求超预期；产业政策调整等。

【甲醇】

逻辑：

3、MTO开车推迟，但MTO开工低位；

4、煤头成本坍塌。

【PP】

方向：煤头成本坍塌，甲醇跟跌，但油头成本维持强势，预计PP近期偏弱震荡。

风险提示：

2、

【PE】

方向：估值偏高，矛盾不大，等待宏观或者基本面变量

LL基差走强至-80（0），下游对此绝对价格可接受度较高，入场刚需补库，成交开始回暖。

逻辑：

风险提示：

2

3、

【苯乙烯EB】

行情跟踪：今日盘面高开低走，市场氛围偏空，基差略有走弱，苯乙烯-纯苯价差缩小。

风险提示：新装置投产不及预期、宏观政策变化、疫情变化。

【纯碱SA】

03+50元。本周厂库去库2万吨左右，轻碱和重碱都去库。厂家预售订单充足，现货仍然紧张。

策略：择机正套

风险提示：

2

【玻璃FG】

。

风险提示：点火不急预期、纯碱大幅上涨。

【PVC】

PVC高开低走，社库继续增加至51.74万吨，短期库存难以去库，下游工厂陆续开工，短期有一定的补库需求。美国氯乙烯装置泄露，但目前对美国PVC装置没影响。

风险提示：新装置投产不及预期、